分析：兴业投行研究

目标价：2.05令吉

最新进展：

全球手套需求正走向正常化，高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）2021财年末季净利按年大挫6成，赚2亿1867万4000令吉，但仍宣布派息12仙。

截至2021年12月的末季，高产柅品工业营业额同样年跌29%，至9亿2455万5000令吉。

行家建议：

高产柅品工业2021财年全年核心净利为29亿令吉，符合我们预期，但仅达市场预期的94%。

最新季度的业绩，因为手套平均售价正常化而下跌，不过销售量按季走高了13至18%。

惟高产柅品工业仍受到船运问题困扰，出现积压订单，目前的生产使用率为80%。

在手套行业供需失衡的环境下，高产柅品工业也延迟了扩张计划；该公司仍未给出明确目标，我们目前预计巴生中路厂房扩建计划，第一阶段将于今年下半年才落成投产，第二阶段则要待到明年上半年。

在调整新厂房投产时间预期之后，我们调降了这家手套制造商2023财年5%的盈利预测。

我们对高产柅品的盈利预测，依然低于市场预期，不过在股价接连下挫之下，看好其价值浮现。

因此维持“买入”评级，及2.05令吉目标价；此目标价相当2023财年13倍本益比，低于10年平均的16倍。